德益配资 “十五五”规划建议释放哪些信号宏观政策持续加力

二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确了“十五五”时期经济社会发展的指导方针和主要目标。东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲表示，“十五五”发展目标相比“十四五”更加简洁精炼德益配资，涵盖经济发展、改革开放、文化建设、生态文明、社会民生、国家治理等方面。新增表述为“科技自立自强水平大幅提高”。

近年来，中国已成为全球经济增长的主要引擎，各方面都很关注中国经济的发展前景。《建议》提出，提升宏观经济治理效能，宏观政策要持续发力、适时加力。

在10月24日召开的中共中央新闻发布会上，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁表示，将从拓展政策空间、创新治理工具、增强宏观政策取向一致性三个方面持续发力，强化综合统筹和综合平衡。“十四五”时期，我国GDP在2020年突破100万亿元大关，今年预计达到140万亿元左右。

对于此次二十届四中全会对A股市场的影响德益配资，中国银河证券首席策略分析师杨超认为，短期来看，全会的召开为A股市场提供新一轮的政策预期和投资线索，有望有效提振市场信心，相关板块或将获得投资者的重点关注；中长期来看，全会勾勒的发展蓝图为A股市场行稳致远提供坚实支撑。

在中共中央新闻发布会上，中央政策研究室主任江金权表示，《建议》共有15个部分、61条，分为三大板块。第一板块是总论，阐述“十四五”时期我国发展取得的重大成就、抓好“十五五”时期经济社会发展的重大意义和总体要求；第二板块分领域部署了“十五五”时期的战略任务和重大举措；第三板块部署坚持和加强党中央集中统一领导，推进社会主义民主法治建设等任务。

江金权称，制定“十五五”规划建议，系统谋划“十五五”时期经济社会发展，是实现党的二十大描绘的宏伟蓝图、分阶段有步骤推进中国式现代化的需要，是有效应对复杂严峻的外部环境新变化、在激烈国际竞争中赢得战略主动的需要，是适应我国发展阶段性要求、深入推动高质量发展的需要，意义重大。

“十五五”时期经济社会发展的主要目标涉及七个方面：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高德益配资，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。远期目标是到2035年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。

芦哲称，按照2035年“人均GDP达到中等发达国家水平”的远景目标来看，未来十年名义GDP增速应不低于5.4%，“十五五”期间不宜低于5.5%。中信建投首席经济学家黄文涛预计，“十五五”经济增速目标设置将较为灵活，更突出“提质增效”。他认为，近年来，全球地缘政治形势更加复杂严峻，中美长期竞争的格局短期难以扭转，因此，“十五五”期间将更加关注强化结构性韧性，释放长期发展潜力，而非追求单纯规模领先。

会议再度涉及短期经济判断，明确提出“坚决实现全年经济社会发展目标”。申万宏源证券首席经济学家赵伟称，结合当前近3000亿元政策性金融工具已投放、财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方的现实基础，全年实现5%的经济增长目标具备相当坚实的支撑。

另外，二十届四中全会提出，要加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。黄文涛称，“新质生产力”首次纳入全会的规划框架。中国目前在全球制造业版图中规模最大、产业链最完整、在若干新兴制造领域优势显著。但短板在于创新能力与高质量发展要求仍不匹配，发展不平衡不充分的问题仍存在，重点领域关键环节改革任务仍然艰巨，围绕关键核心技术与原始创新的攻关仍需加力。因此，“十五五”规划有望继续加码高技术与产业自立自强。

近期市场对“十五五”规划的政策预期升温。杨超称，一方面，会议释放的战略方向进一步夯实市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成更清晰的长期价值判断逻辑。另一方面，会议通过明确未来五年的经济发展路径，让资本市场得以锚定政策确定性与产业趋势性的交汇点，引导资源向重点领域和关键环节聚集。此外，中国资本市场不断深化改革，将吸引更多的中长期资金和国际资金流入，进一步促进A股市场的健康稳定发展。

申万宏源研究策略资深高级分析师程翔认为，“十五五”政策布局的长期意义重于短期意义。长期意义在于长久以来，市场对中国经济转型的方向毫无疑问，但对转型路径推演始终缺乏有效共识。“十五五”提供了更加结构化地描述了实现转型的路径。转型路径的拆解，有利于资本市场对未来政策权重抱有更合理的期待，也有利于资本市场推演后续政策落地之于长期转型的意义。A股反内卷、都市圈、消费服务集中发展，走出去相关方向有望保持较高的政策主题弹性。

招商证券策略团队称，风格上，小盘风格有望占优。复盘前四次五年规划市场表现发现，会议后小盘风格显著走强。行业上，多行业有上涨机会。程翔认为，现阶段，科技成长长期性价比偏低，而短期性价比基本调整到位。这个阶段可以累积产业催化，在2025年四季度再演绎一轮反弹行情。短期可关注强国经济、海洋经济。同时，后续消费服务进一步刺激落地，也构成消费修复的来源。

招商证券策略团队认为，未来直到建议稿出台期间，需要重点关注四大赛道：一是“航天强国”战略下涉及航空航天的相关赛道；二是海洋相关赛道；三是对外开放行文顺序大幅提升后，涉及对外开放的相关题材；四是涉及到四季度政策可能加力的领域。中信建投证券政策研究首席分析师胡玉玮认为，短期可关注消费提振、企业帮扶与民生应急保障政策红利德益配资，中长期建议紧扣“中国式现代化”主线，布局质效提升、内需外贸、安全自主与民生改善方向。

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